从机票到客房，美国旅游消费萎缩敲响经济警钟

最新(zuìxīn)迹象(jìxiàng)表明，美国消费者正在放弃旅行计划以(yǐ)节省开销，有经济学家提醒，这种旅游消费的持续疲软很可能是美国整体经济放缓的早期预警信号。 根据宏观经济预测咨询公司TS Lombard对美国运输安全管理局（TSA）数据的(de)分析，过去90天，全美机场旅客吞吐量同比下滑，是疫情后航空交通量(jiāotōngliàng)首次出现负增长。该分析表示，旅行一直(yìzhí)是经济转向的早期“晴雨表”指标之一，因为这是最(zuì)具弹性(tánxìng)、最容易推迟的开支。 根据(gēnjù)美国银行研究院的(de)(de)分析，美国消费者信心自今年年初以来急剧下降。2025年1月1日至5月3日期间，旅行住宿的借记卡和(hé)信用卡消费同比下降，美国各收入群体在住宿和航空上的支出均低于2024年同期。 牛津经济研究院全球宏观研究主管梅伊（Ben May）也在近期的研讨会(huì)上对第一财经记者表示，在储蓄率持续低迷的背景下，家庭(jiātíng)对不确定性的防御性反应可能形成恶性循环，“如果家庭因此选择增加储蓄，就(jiù)会减缓消费(xiāofèi)支出”，从而增加经济衰退风险。 美国银行的统计显示，5月美国航空旅行支出同比(tóngbǐ)下滑11%。 另据(lìngjù)房地产投资管理公司高力国际（Colliers）本月发布的报告中援引的数据(shùjù)，今年以来美国旅行(lǚxíng)消费持续走低，住宿支出同比下降约2.5%，航空支出降幅达6%。 美国中低收入群体表现出明显的(de)旅行消费收缩(shōusuō)现象。在(zài)今年第一季度财报电话会议上，美国主要航空公司普遍提到经济不确定性导致“经济舱需求(xūqiú)显著疲软”。消费交易数据提供商Consumer Edge的监测也显示，美国低收入群体在4月2日美国总统特朗普宣布大规模关税政策后便迅速削减(xuējiǎn)机票消费。在线旅游巨头(jùtóu)Booking Holdings首席财务官斯滕伯根（Ewout Steenbergen）也称(chēng)，低价住宿供应商正面临明显的客房滞销压力(yālì)。 值得注意的是，“捂紧钱包”的趋势已蔓延至高收入人群。Consumer Edge数据还显示，在截至5月25日的35天内，年收入(niánshōurù)超(chāo)15万美元群体(qúntǐ)的机票消费增长率骤降7个百分点(bǎifēndiǎn)。国际(guójì)航空运输协会（IATA）4月市场分析称，北美头等舱(tóuděngcāng)和商务舱的客公里收入（RPK），即所有付费乘客飞行公里数的总和，同比暴跌26.2%，远超全球4.2%的平均降幅。 自年(nián)初以来，道琼斯美国航空公司(měiguóhángkōnggōngsī)指数下跌(xiàdiē)了近20%。美国联合航空和(hé)达美航空的股票分别下跌了22.46%和20.37%，而美国航空和捷(jié)蓝航空的股票分别下跌了39%和超过40%。今年4月，达美航空、美国航空、西南航空和捷蓝航空都相继撤回了2025年的全年业绩预测。 美国瑞杰(ruìjié)金融集团（Raymond James）航空(hángkōng)行业分析师赛斯（Savanthi Syth）称，航空机票数据具有前瞻指示意义，因为“当前(dāngqián)消费疲软很可能预示着未来的预订量下滑”。 除(chú)航空公司外，高(gāo)力国际(guójì)称，当前环境将直接考验美国酒店业的入住率、平均日房价（ADR）和每间可售房收入（RevPAR）等核心指标。 这已促使万豪(wànháo)国际、凯悦酒店、温德姆酒店及度假村以及精选国际酒店集团等多家顶级(dǐngjí)酒店集团修正(xiūzhèng)2025年盈利预期(yùqī)。例如，温德姆酒店及度假村将RevPAR增速预期从2%~3%大幅下调至-2%~1%，凯悦酒店将增长区间下调一个百分点(bǎifēndiǎn)至1%~3%，万豪国际则下调了0.5个百分点至1.5%~3.5%。 凯悦首席财务官博塔(guānbótǎ)里尼（Joan Bottarini）在近期的投资者会议上表示(biǎoshì)：“环境的不确定性让消费者变得更加谨慎。”万豪首席执行官卡普阿诺（Anthony Capuano）承认市场波动加剧，温德姆首席执行官巴(bā)洛蒂（Geoff Ballotti）则表示，公司正为“经济(jīngjì)下行期”做准备(zhǔnbèi)。 牛津经济研究院(yánjiūyuàn)上个月底发布的报告称，美国贸易和移民政策招致海外(hǎiwài)游客的负面看法，预计今年抵达美国的国际游客数量将下降(xiàjiàng)约9%，在(zài)美消费将减少85亿美元。根据美国国际贸易署（ITA）的数据(shùjù)，截至今年4月的12个月，来自法国和德国的游客人数减少了7%，而这是美国在欧洲大陆两个最大的旅游市场。加拿大统计局数据也显示，在美国总统特朗普掀起美加贸易争端后，今年5月加拿大飞往(fēiwǎng)美国的航空旅行量比2024年同期(tóngqī)下降近四分之一。 牛津经济研究院旗下的旅游经济学（Tourism Economics）行业研究主管瑞安（Aran Ryan）称，特朗普政府在(zài)边境安全和对长期(chángqī)贸易伙伴征收关税等问题(wèntí)上的“姿态和政策”已经在潜在游客中造成了“情绪上的逆风”，当游客为出行做(zuò)决策时，“美国的形象”很重要(zhòngyào)。 同时，美国游客也减少了长途出国旅行的计划(jìhuà)。欧洲旅行委员会(wěiyuánhuì)本月的调查显示，今夏计划赴欧的美国游客数量同比减少7%，主因是旅行成本攀升及政治担忧(dānyōu)，包括“美国国际形象(guójìxíngxiàng)变化”等因素正在削弱美国民众出行意愿。 投资管理咨询公司美世（Mercer）亚太地区多资产负责人西斯特曼斯（Cameron Systermans）对第一财经记者表示，特朗普政府关税上调将导致2025年(nián)美国经济增长率(zēngzhǎnglǜ)显著下降(xiàjiàng)。同时，关税对购买力和(hé)股市的影响都将抑制消费。 全球(quánqiú)经济分析公司BCA Research首席全球策略师贝瑞钦（Peter Berezin）称，美国进口商通过(tōngguò)压缩自身利润空间，在很大程度上承担了(le)关税成本，纽约联储最近发布的一项调查显示(xiǎnshì)，最终企业将不得不把更高的关税成本转嫁给消费者。若通胀上升而就业增长放缓，今年年底实际薪资增幅可能(kěnéng)会跌至1%以下。当实际收入增长乏力，消费者将难以维持当前的支出(zhīchū)水平。 “疫情期间的(de)超额储蓄已被完全耗尽。以可支配(zhīpèi)收入占比来看，银行存款已回落至2019年(nián)的水平。”他补充说，信用卡和汽车贷款的拖欠率已接近2011年的水平，当年失业率是现在的两倍。同时，自去年底学生贷款暂停偿还政策(zhèngcè)结束以来，违约率大幅上升。 (本文来自第一财经(cáijīng))